Пара CAD/JPY торгуется около 112.127. Всю неделю пара стоит на месте: диапазон 111.60–112.30, а с открытия недели цена изменилась всего на несколько пунктов. Это не означает, что новостей нет: просто обе валюты пары сейчас слабоваты. Канадский доллар давят дешевеющая нефть и слабый рынок труда, иену — огромный разрыв в ставках с США. Силы уравновешены, и CAD/JPY ждёт, какая из валют первой получит импульс.

Канада: слабый рынок труда

Данные по рынку труда Канады за октябрь разочаровали: экономика потеряла 4,7 тысячи рабочих мест при прогнозе роста на 13,6 тысячи. Это третье снижение занятости подряд, а безработица выросла до 6,7% — максимума за шесть месяцев. В сентябре потери были ещё больше: около 68 тысяч рабочих мест.

При этом инфляция в Канаде остаётся повышенной: в сентябре она ускорилась до 3,1% из-за бензина, который подорожал на 27,8% за год. Но базовые показатели, которые Банк Канады отслеживает внимательнее, остаются низкими — 1,8–1,9%. То есть рост цен связан в основном с энергоносителями.

Банк Канады: осторожное ужесточение

28 октября Банк Канады впервые с июля 2023 года повысил ставку — на 25 базисных пунктов, до 2,50%. Управляющий Банка Канады Тифф Маклем заявил, что «может потребоваться дальнейшее повышение ставки, но с учётом неопределённости мы будем действовать осторожно». После слабых данных по рынку труда рынок оценивает вероятность повышения ставки 9 декабря примерно в 35%. Доходность двухлетних облигаций Канады — около 3,12%, почти на 140 базисных пунктов ниже, чем в США.

Нефть: главный фактор для канадского доллара

Канада — крупный экспортёр нефти, и канадский доллар сильно зависит от её цены. В конце октября нефть марки WTI поднималась почти к 105 долларам за баррель, а сейчас торгуется около 86–87 долларов — дешевле почти на 18%. Цены снижаются на надеждах на завершение конфликта с Ираном и восстановление поставок из Персидского залива. Дешёвая нефть снижает экспортные доходы Канады и давит на канадский доллар.

Япония: иена у 160 за доллар

Иена остаётся одной из самых слабых валют. В четверг USD/JPY впервые с начала сентября поднимался выше 160.00. Министр финансов Японии Сацуки Катаяма предупредила против «односторонних» движений на валютном рынке и заявила, что Япония «отреагирует надлежащим образом». Главный валютный дипломат Японии Ацуси Мимура сказал, что «ещё слишком рано забывать» об интервенции, проведённой ранее в этом году. В 2026 году Япония уже потратила на поддержку иены рекордные более 27 трлн иен.

Банк Японии: повышение в декабре

Ставка Банка Японии — 1,25%. Рынок ожидает её повышения на заседании 18 декабря. Данные это поддерживают: цены производителей в Японии в октябре выросли на 7,1% за год, а доходность двухлетних облигаций Японии поднялась до 1,85%. Повышение ставки Банком Японии поддержит иену, особенно против валют, центробанки которых действуют осторожнее.

Процентный дифференциал

Ставка Банка Канады — 2,50%, ставка Банка Японии — 1,25%. Разница составляет 125 базисных пунктов в пользу канадского доллара. Если в декабре Банк Японии повысит ставку, а Банк Канады возьмёт паузу, разрыв сократится до 100 базисных пунктов. Это фактор давления на CAD/JPY в среднесрочной перспективе. Но пока разница остаётся заметной, а иена слаба против всех основных валют.

Что может изменить картину

В пользу канадского доллара (рост CAD/JPY):

• высокая инфляция в Канаде 16 ноября и рост ставок на повышение ставки Банком Канады в декабре;
• новый рост цен на нефть из-за обострения на Ближнем Востоке;
• осторожные сигналы Банка Японии и сомнения в декабрьском повышении;
• рост аппетита к риску на мировых рынках.

Против канадского доллара (снижение CAD/JPY):

• валютная интервенция Японии — главный риск резкого падения пары;
• дальнейшее снижение цен на нефть;
• новые слабые данные из Канады;
• ястребиные сигналы Банка Японии и рост доходности японских облигаций.

Техническая картина: боковик между средними

На дневном графике все три средние сошлись в узкой зоне 112.35–112.97: EMA 50 — 112.354, EMA 100 — 112.851, EMA 200 — 112.970. Цена находится чуть ниже этой зоны. 4 ноября пара поднималась выше всех средних к 113.60, но не удержалась и вернулась в боковик 111.60–112.30. На недельном графике тренд остаётся восходящим, а главная поддержка — EMA 100 (111.183). Сопротивление — 112.97, затем 113.60.

Итог

Фундаментальный фон для CAD/JPY противоречивый, и это видно по графику. Канадский доллар слабеет из-за дешёвой нефти и плохих данных по рынку труда, но и иена остаётся слабой: разрыв в ставках с США огромен, а USD/JPY торгуется у 160. Пара стоит на месте, потому что обе валюты под давлением.

Покупать CAD/JPY с текущих уровней — значит ставить на рост нефти и сохранение слабости иены вопреки риску интервенции. Продавать — значит ставить на действия Токио или Банка Японии, пока цена находится в середине боковика.

Главные риски для пары — интервенция Японии, которая может обрушить CAD/JPY на 150–200 пунктов, и инфляция в Канаде 16 ноября. Пока пара не выйдет из диапазона 111.60–112.30, лучшая стратегия — ждать.

Материал носит информационно-аналитический характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.