A libra não encontrou suporte ontem e continuou em queda. O par GBP/USD está sendo negociado em torno de 1,3258, com mínima de 1,3249 durante a madrugada. Para dimensionar o movimento: o par estava próximo de 1,3316 na tarde de ontem, de 1,3378 na manhã de segunda-feira e chegou a 1,3458 em 10 de novembro. Portanto, a libra perdeu cerca de 200 pips em dois dias.

Ontem, nem a ausência de dados do Reino Unido nem as expectativas de um novo aumento dos juros pelo Banco da Inglaterra ajudaram a moeda britânica. Em 5 de novembro, o BoE elevou a taxa em 25 pontos-base, para 4,00%, por decisão unânime, com nove votos a favor e nenhum contrário. Andrew Bailey afirmou que um segundo aumento é mais provável do que não, e o mercado atribui aproximadamente 50% de probabilidade a uma nova alta em dezembro. No entanto, os mercados dos EUA foram além: os rendimentos dos títulos americanos voltaram a subir acentuadamente, e a probabilidade de um aumento dos juros pelo Fed em dezembro chegou a 96%.

Hoje, a libra enfrenta uma agenda intensa de indicadores econômicos do Reino Unido, e as previsões não são animadoras. O principal destaque é o PIB do terceiro trimestre (Q3). O PIB mostra quanto a economia cresceu: a alta trimestral é esperada em 0,7%, após 0,5% no período anterior, enquanto o crescimento anual deve acelerar de 1,4% para 1,9%. No entanto, os números mensais parecem mais fracos: a previsão para o PIB de setembro é de queda de 0,1%, após alta de 0,1%. Isso significa que o resultado geral do trimestre pode parecer razoável, enquanto o último mês aponta para uma desaceleração, e o mercado provavelmente dará mais atenção a essa fraqueza mensal.

Na sequência do PIB, serão divulgados os dados da produção industrial. A produção manufatureira em setembro deve cair 0,5% na comparação mensal, após alta de 1,2%, enquanto a produção industrial total deve recuar 0,3%, depois de avançar 0,8%. O saldo da balança comercial de bens completa a agenda: espera-se que o déficit aumente de £ 18,0 bilhões para £ 19,2 bilhões. Quanto maior o déficit comercial, maior tende a ser a pressão sobre a moeda. O indicador de preços de imóveis da RICS já foi divulgado em -36%, ante expectativa de -33%, indicando que o mercado imobiliário está esfriando mais rapidamente do que o previsto.

Esses indicadores influenciam diretamente as expectativas em relação às taxas de juros do Banco da Inglaterra. Se a fraqueza for confirmada, os argumentos a favor de um segundo aumento dos juros perderão força, e a pressão sobre a libra voltará rapidamente.

No entanto, a queda de ontem mostrou que mesmo os aumentos esperados nas taxas de juros não sustentam a libra enquanto os rendimentos dos títulos dos EUA estiverem subindo. Na minha opinião, dados fracos do Reino Unido provavelmente aumentarão ainda mais a pressão sobre a libra esterlina.

Momentum

O preço está agora em 1,3258, dentro de uma faixa entre 1,3241 e 1,3275. Um movimento além desses limites caracteriza um rompimento, mas um único toque não é suficiente: é necessária uma confirmação, ou seja, várias velas consecutivas de cinco minutos devem fechar além do nível. Caso contrário, há o risco de um falso rompimento, após o qual o preço retorna à faixa.

Acima de 1,3275, há um cenário de alta em aberto. Um fechamento acima desse nível abre caminho para 1,3301 e, em seguida, 1,3328. Para que esse movimento se concretize, é necessário um catalisador, que poderia ser um resultado do PIB inesperadamente forte. Durante a madrugada, o preço testou essa região, mas recuou, o que a caracteriza como uma resistência já testada. Tenho pouca confiança nesse cenário.

Na direção oposta, o nível de referência é 1,3241. Um fechamento abaixo dele levaria o preço a 1,3209 e, depois, a 1,3183. Considero essa a direção principal. O preço está a 17 pips desse nível, e as previsões para a produção industrial e o comércio são fracas, enquanto o dólar continua forte. A mínima de hoje, em 1,3249, não chegou a atingir esse nível, portanto, os compradores ainda conseguem defendê-lo. Se os dados fracos se confirmarem, essa defesa poderá não se sustentar. Ainda assim, a entrada deverá ocorrer somente após o fechamento das velas abaixo desse nível.

Reversão à Média

Há dois níveis aqui, 1,3276 e 1,3238, e ambos estão muito próximos dos pontos de rompimento, o que exige cautela redobrada. A referência superior, 1,3276, está apenas um pip acima do ponto de rompimento em 1,3275. Na prática, é praticamente o mesmo preço, e não é possível identificar qual cenário foi ativado no primeiro toque. Se o preço romper 1,3275, atingir 1,3276 e retornar rapidamente para baixo, a reversão se confirma, e considero abrir uma posição vendida com stop acima de 1,3283, deixando uma pequena margem de segurança. Se o preço fechar com firmeza acima de 1,3276, será um rompimento verdadeiro, e não se deve vender nesse nível. A diferença entre os dois cenários pode levar vários minutos para ficar clara, portanto, é melhor não operar a primeira reação nessa região.

A referência inferior, 1,3238, está três pips abaixo de 1,3241. O procedimento é o inverso. O preço rompe 1,3241, cai até 1,3238, não encontra continuidade no movimento de baixa, retorna para cima e, então, considero abrir uma posição comprada com stop abaixo de 1,3230, deixando uma margem de segurança. Esse repique é mais provável se o PIB vier próximo das expectativas e o mercado se acalmar após a reação inicial. Se o preço fechar abaixo de 1,3238, o cenário de reversão será invalidado, e prevalecerá o rompimento para baixo, com o alvo em 1,3209 a apenas 30 pips de distância.