Pakar strategi BCA Research menasihati pelabur untuk mengalihkan modal daripada ekuiti AS ke saham Eropah, dengan hujah bahawa keseimbangan kuasa dalam pasaran global sedang berubah apabila euforia kecerdasan buatan (AI) mereda dan harga tenaga dijangka susut.

Ketua ahli strategi, Jeremie Peloso, menyatakan pasaran kini sukar untuk mengabaikan kos infrastruktur AI yang besar yang ditanggung oleh syarikat teknologi utama tanpa ia disertai oleh keuntungan sepadan. Kejatuhan Nasdaq sebanyak 6.4% baru‑baru ini mendedahkan kerentanan lonjakan teknologi, menurut beliau, dan kebimbangan terhadap peraturan yang lebih ketat serta perbelanjaan modal yang tidak terhad memaksa penilaian semula peruntukan aset di AS.

Dalam konteks itu, Eropah berpotensi memperoleh manfaat. Wilayah ini terjejas teruk oleh kos tenaga yang tinggi, tetapi BCA meramalkan harga minyak dan gas akan kembali normal pada separuh pertama 2027. Pandangan ini kekal walaupun mengambil kira kira‑kira 30% risiko peningkatan ketegangan di sekitar Iran. Tenaga yang lebih murah akan mengukuhkan kuasa beli pengguna Eropah dan meningkatkan keuntungan korporat.

Kos tenaga yang lebih rendah juga akan mengurangkan beberapa kekangan terhadap Bank Pusat Eropah. Pasaran kini memasukkan kemungkinan kenaikan kadar faedah sebanyak 50 mata asas oleh ECB pada 2027, namun jangkaan itu boleh disemak semula sekiranya kejutan tenaga mereda. Sebaliknya, Rizab Persekutuan AS berisiko berdepan inflasi domestik yang lebih berterusan.

BCA mengesyorkan pembelian sektor defensif di Eropah, yang diniagakan pada diskaun ketara berbanding rakan sekelas di AS. Pada masa sama, firma itu menegaskan bahawa ini bukan seruan optimis untuk satu “keajaiban Eropah”. Gambaran makro asas bagi rantau itu kekal lemah. Secara global, penganalisis masih mengutamakan bon kerajaan untuk pemeliharaan modal. Namun, BCA berpendapat bahawa gelembung AI AS yang terlebih nilai kini kelihatan jauh lebih berisiko berbanding Eropah yang stagnan apabila membuat pilihan antara pasaran ekuiti hari ini.