EUR/USD 週三持續下跌，並在 1.1081–1.1086 支撐位附近收盤，位於橫向震盪區間下方。在匯價尚未收於 1.1081–1.1086 水準之下之前，現在就斷言盤整走勢已經結束、三個月前啟動的空頭趨勢已恢復，仍為時過早。在我看來，過去幾天空頭並沒有獲得更多新的做空理由，所有有利於美元的數據與報告基本都已經反映在匯價之中。

小時線圖上的波浪結構仍然偏空。最新完成的向上波浪未能突破前一高點，而最新的向下波浪則跌破了前一低點。自 9 月 FOMC 會議以來，交易員一直預期在年底前至少還會有一輪貨幣政策緊縮，並在明年再有一次。這一因素持續支撐美元，而美國經濟數據更進一步提高了鷹派情境實現的可能性。

週三幾乎沒有重要消息出爐，但這並未讓空頭卻步，他們依然持續拋售，彷彿通膨報告在週二和週三各發布了一次一樣。可以理解的是，較快的通膨增長確實提高了 FOMC 多次收緊貨幣政策的可能性。然而，美元已經連漲三個月，而空頭在這段期間幾乎未曾停手，只是偶爾短暫休整。此外，Fed 官員預計通膨將在明年放緩。

換句話說，美國未來進一步升息的空間不管怎麼看都相當有限，並不足以完全支撐美元這三個月的漲勢。Christine Lagarde 和 ECB 也準備進一步升息，但這同樣未能為歐元帶來實質支撐。為什麼？在我看來，歐元顯然不得不將 2026 年視為一個負面年份，但基本面其實還沒有差到足以合理化其持續下跌。儘管如此，交易員手上仍有技術位可以依循來做交易決策，而市場走勢本身並不是那麼容易被質疑或推翻的。

在4小時圖上，EUR/USD 再次轉而有利於美元，並下跌至1.1088的161.8% Fibonacci 水平。若匯價自該水平反彈，將利多歐元，並可能帶動匯價向上走高，目標指向1.1221的127.2% 回撤位。若在1.1088下方企穩，則進一步下跌的可能性將提高。目前在任何指標上都未見新的潛在背離訊號。

Commitments of Traders (COT) Report

在最新一週的報告期內，專業交易者減少了1,263份多頭倉位，並新增了12,634份空頭倉位。投機者目前持有的多頭總數為229,000份，而空頭總數則達到387,000份。空頭明顯仍掌握主導權，歐元被拋售的頻率依然高於被買入的頻率。這主要歸因於中東緊張的地緣政治局勢，以及聯準會（Fed）願意持續收緊貨幣政策。市場認為，Fed 會在必要的情況下持續升息。

整體而言，大型市場參與者在較長期的層面上，對歐元仍保持相當程度的興趣。近年來全球各類事件此起彼落，無疑影響了投資者情緒，並對高風險資產貨幣形成壓力。此外，2026年可能在「無法事先預期的突發事件」數量上創下紀錄。基於此，歐元仍在等待更為有利的市場環境。

美國與歐盟經濟日曆

• 美國 – 初領失業金人數（13:30 UTC）。
• 美國 – 成屋銷售（15:00 UTC）。
• 歐盟 – 歐洲央行（ECB）總裁 Christine Lagarde 發表演說（19:30 UTC）。

11月12日的經濟日曆中包含三項事件，其中較值得關注的只有 Christine Lagarde 的演說。預計週四經濟數據對市場情緒的影響將相對有限。

EUR/USD 走勢預測與交易建議

若小時圖在1.1081–1.1086區間出現反彈，可能出現買入機會，目標指向1.1220與1.1270。若匯價在小時圖跌破並穩定於1.1081–1.1086區間下方，則今日可能出現做空機會，目標區間為1.0939–1.0944。

斐波那契回撤水準在小時圖與4小時圖上皆自1.1325畫至1.1712。