يحاول الذهب (XAU/USD) التماسك عند مستوياته الحالية. ومع ذلك، لا تزال الصورة الأساسية الحالية متباينة، ولذلك ينبغي على المشاركين في السوق توخي الحذر عند فتح مراكز شراء توقعًا لمزيد من ارتفاع الأسعار. لا يزال متداولو الدولار الأمريكي ذوي النزعة الشرائية متحفظين نسبيًا في ظل التوقعات بالتوصل إلى حل دبلوماسي للمواجهة بين الولايات المتحدة وإيران، وهو ما يوفر بعض الدعم للطلب على المعدن النفيس. وفي الوقت نفسه، عززت بيانات التضخم الأمريكية الصادرة يوم الثلاثاء، والتي أظهرت تسارع الضغوط التضخمية، التوقعات بانتهاج سياسة نقدية أكثر تشددًا من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وقد سمح ذلك للدولار بالاقتراب من أعلى مستوياته المسجلة في شهر أكتوبر، مما حدّ من تعافي الذهب.

يوم الثلاثاء، وبعد اجتماع لوزراء خارجية دول مجموعة السبع في باريس، أشار وزير الخارجية الأمريكي Marco Rubio إلى أنّ الضغط الاقتصادي على إيران قد وصل إلى مستوى لا يجعل من الضروري حاليًا القيام بعملية عسكرية واسعة النطاق.

سعى الرئيس الأمريكي Donald Trump أيضًا إلى تهدئة المخاوف بشأن احتمال تصاعد النزاع بعد انتخابات منتصف الولاية.

وقال للصحفيين إن احتمال تجدد الضربات الأمريكية ضد إيران يبدو منخفضًا للغاية، مضيفًا أنه تم إحراز بعض التقدم في المفاوضات الرامية إلى تسوية الأوضاع في الشرق الأوسط.

من جانبها، دعت إيران واشنطن إلى تلبية مطالبها في إطار مبادرة لاستعادة حركة الشحن عبر مضيق هرمز. وقد خلقت هذه الإشارات توقعات متفائلة بإمكانية حدوث انفراجة دبلوماسية قد تضع حدًا للمواجهة بين الولايات المتحدة وإيران. مثل هذا السيناريو يحد من قوة الدولار، إذ يُنظر إلى العملة الأمريكية تقليديًا من قبل المستثمرين على أنها أصل ملاذ آمن.

مع ذلك، فإن تزايد ثقة الأسواق في أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة في ديسمبر، والذي تعزز بتقرير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في الولايات المتحدة الصادر يوم الثلاثاء، يواصل تقديم الدعم للعملة الأمريكية. ووفقًا لبيانات مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS)، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي بنسبة 0.4% في أكتوبر، متجاوزًا توقعات الإجماع البالغة 0.3%. كما ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني مكونات الطاقة والغذاء شديدة التقلب، بنسبة 0.3%، متطابقًا مع ارتفاع سبتمبر ومتجاوزًا توقعات المحللين البالغة 0.2%.

حذّر عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر من أن ارتفاع معدل التضخم الأساسي بنسبة 0.3%، متجاوزًا التوقعات، قد يبرر زيادة أكثر حدة في سعر الفائدة تصل إلى 50 نقطة أساس في اجتماع 8–9 ديسمبر. وبرأيه، فإن حصر تشديد السياسة النقدية في 25 نقطة أساس فقط قد يقوّض الثقة في البنك المركزي.

بدورها، شددت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا، آنا بولسون، على أن السياسة النقدية التقييدية يجب أن تظل قائمة لإعادة التضخم إلى مستوى الهدف البالغ 2%. كما أشارت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، لوري لوغان، إلى أن وتيرة رفع أسعار الفائدة قد تكون أسرع مما كان متوقعًا سابقًا.

تُعزِّز هذه التصريحات موقف المتفائلين بالدولار الأمريكي، وقد تُقيِّد تحقيق المزيد من المكاسب في أسعار الذهب.

تبنّى Christopher Waller نبرة أكثر تشدداً بشكل ملحوظ. فقد بلغ مؤشر FXS Speechtracker لديه مستوى 9/10، وهو أعلى بكثير من المتوسط التاريخي البالغ 7.3/10، مما يعكس ميلاً واضحاً نحو مزيد من تشديد السياسة النقدية. أقرّ Waller بإمكانية رفع الفائدة بمقدار 0.50 نقطة مئوية في ديسمبر إذا ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (Core CPI) لشهر أكتوبر بنحو 0.3% أو أكثر. كما صرّح بأن رفع الفائدة بما لا يقل عن 0.25 نقطة مئوية سيكون ضرورياً حتى لو جاءت بيانات التضخم أكثر إيجابية. هذا يشير إلى استعداد الاحتياطي الفيدرالي للتحرك بحسم عند ظهور أي مؤشرات على ابتعاد التضخم في الولايات المتحدة عن مستواه المستهدف.

إن التركيز على الطابع واسع النطاق لضغوط الأسعار، وتوقعات المزيد من الارتفاع في أسعار المنتجين وتكاليف الطاقة، والرأي القائل إن السياسة النقدية الحالية ليست متشددة بما يكفي، كلها عوامل تزيد من مخاطر ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وأسعار الفائدة قصيرة الأجل. وقد ارتفع مؤشر FXS Fed Sentiment بمقدار 3.17 نقطة ليصل إلى 145.50. وهذا يؤكد حدوث تحول حاسم نحو موقف أكثر تشدداً، ويتسق مع قراءة FXS Speechtracker المرتفعة. ونظراً لكون المؤشر أعلى بكثير من المستوى الحيادي البالغ 100، فمن المرجح أن تسعّر الأسواق احتمالية أعلى لمزيد من تشديد السياسة النقدية من جانب الاحتياطي الفيدرالي، الأمر الذي يدعم الدولار الأمريكي مقابل الأصول ذات العوائد المنخفضة.

من منظور تقني، فشلت محاولات التعافي اليوم في دفع زوج XAU/USD إلى الاستقرار فوق متوسط الحركة البسيط لـ 20 يوماً (20-day SMA). ومع ذلك، ظل الزوج فوق مستوى 4,035 دولارات، والذي يعمل حالياً كمستوى دعم. أسفل هذا المستوى، قد يجد الزوج دعماً عند قاع تداولات أمس، يليه مستوى 4,000 دولارات ذي الدلالة النفسية. تقع أقرب مقاومة حالياً عند 4,055 دولارات، حيث يوجد متوسط الحركة البسيط لـ 20 يوماً. وفوق هذا المستوى، من المرجح أن تظهر مقاومة في المنطقة المحيطة بـ 4,080 دولارات. لكن، وبما أن المؤشرات التذبذبية ما تزال في المنطقة السلبية، فإن الكفّة تميل حالياً لصالح البائعين.

يوضح الجدول أدناه نسبة التغير في قيمة الدولار الأمريكي مقابل أبرز العملات العالمية خلال الأسبوع الحالي. وقد سجّل الدولار أكبر مكاسب له أمام الدولار الكندي.